首席分析师 陈陈 中塑在线-聚丙烯
2月以来，下游入市采购情绪不及预期，加之”两桶油“去库化相继调降，PP市场追涨心态回归谨慎，不少贸易商无奈灵活报盘，以有效控制自身库存水平，导致场内报价呈现涨跌互现状态。表中可见，上游产品价格参差不齐，PP报价亦是涨跌不一，刺激性因素的缺失导致市场淡而无味。
新的一月能否一改僵持不振，成功拷贝去年3月的”牛气冲天“？
首先重中之中是需求的恢复进程。下游企业生产已进入正轨，从目前了解的数据，塑编、注塑、BOPP、PP管材等行业的开工率恢复到46%左右，远远高于去年同期水平（43%左右），但与春节前相比尚有一定距离（52%左右）。后期随着订单用料的增加，开工率势必将会得到一定的提升。
其次是国际油价，大国间的博弈仍将异常激烈。美国原油库存猛增1630万桶，达到4.714亿桶，是2021年6月以来的最高水平，刷新了5年来同期的最高值，这让不少市场人士心存疑虑，不过好在OPEC+减持现有减产200万桶/日政策到年底，及俄罗斯主动减产50万桶/日的大背景下，预计供应端很难给油价带来太大压力。
再次是石化价格政策。节后返市至今，两油库存始终维持在高位，最达日达88万吨，远远高出去年平均水平（74万吨）。尽管中石化、中油大区出台相应政策，但由于消化资源能力不足，实际降库效率并不显著。后期不排除出台更灵活、有效的措施。
最后从供应面上看，扩能路上华南地区一路“狂飙”，2月12日7时28分，广东石化全项目投料试车一次成功，进入试生产阶段，海南炼化100万吨/年乙烯及炼油改扩建项目，30万吨/年环管法PP装置暂未开车，20万吨/年气相法PP装置于2月19日下午开挤压造粒机，后期东华能源（茂名）项目嗷嗷待投。 不过检修计划及临时检修消息频频，其中锦西石化单线、扬子石化2PP、福建联合二线等开车均不确定。不知道扩、修相撞，能否擦出别样的火花。
后期供需矛盾仍是焦灼点，且欲打破现状需时间的配合。此外上游市场面对外因考验，给予的积极讯号有限。因此综合来看，行情转暖信号并不明显，区间内波动仍是主流。